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国内股市大涨 澳元领涨商品货币 基金经理似乎在加倍押注欧元上涨

周一(2月17日)亚洲时段,

美元指数

自四个多月高点99.2380回落,商品货币整体走高,受益于国内股市大幅走高,投资者普遍认为疫情带来经济冲击将是有限和短暂的,澳洲联储会议纪要将于周二公布。欧元兑美元探底回升,尽管欧元兑美元跌向近三年低点,但是基金经理似乎在加倍押注欧元会上涨。

现货黄金

在1580上方窄幅波动,多空因素各有,但疫情对金价的影响并未结束,尤其将冲击实物黄金需求。美油日内再度触及两周新高,OPEC+就卫生风险召开紧急会议的希望减弱,OPEC及其盟国很可能会坚持原定于3月举行的会议。

本交易日经济数据较为有限,主要关注欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)的讲话。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段,澳元兑美元走高,

汇价现报0.6728,涨幅0.21%;

商品货币整体走高,受益于国内股市大幅走高,投资者普遍认为疫情带来经济冲击将是有限和短暂的,澳洲联储会议纪要将于周二公布。在去年降息三次之后,澳洲联储目前持观望态度;定于周四公布的澳大利亚1月就业数据亦值得关注,澳洲联储主席洛威称失业率上升可能促使央行进一步降息。

亚盘时段,欧元兑美元探底回升,

欧元兑美元现报1.0839,涨幅0.07%;

尽管欧元兑美元跌向近三年低点,但是基金经理似乎在加倍押注欧元会上涨。根据大宗商品期货交易委员会的最新数据,资产管理公司的欧元兑美元净多头头寸上周创下历史新高,当时该货币跌至2017年4月以来的最低水平。人们越来越担心在冠状病毒疫情下德国可能走向衰退,同时市场对总理默克尔的继任者不确定也抱有担忧,再加上欧洲央行的鸽派迹象,欧元多头今年以来在打一场无望取胜的仗。

亚盘时段,

现货黄金

窄幅波动,

金价现报1582.84美元/盎司,日内跌幅0.08%;

日内

美元指数

自四个多月高点回落,这支撑黄金在1580上方交投,但国内股市大幅走高,如果疫情可以很快的结束,那么这种影响长期来看都可以忽略不计,金价也只会受到短暂的扰乱。但是如果持续时间比较久的话,则会影响投资者情绪,全球性的经济放缓将导致更多的避险资金涌入黄金。

亚盘时段,国际油价窄幅波动,

美油现报52.03美元/桶,跌幅0.04%;布油现报57.2美元/桶,跌幅0.21%。

随着OPEC+就卫生风险召开紧急会议的希望减弱,原油价格在创下9月以来最大单周涨幅之后回落,虽然沙特还没有放弃推动本月举行会议,但是因为俄罗斯对此表示反对, OPEC及其盟国很可能会坚持原定于3月举行的会议。

重要财经数据

总统日,纽约证券交易所休市一天,CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易提前于北京时间2月18日凌晨02:00收市。

财经事件

22:00 欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)发表讲话。

亚洲时段消息回顾

国家统计局:一线城市商品住宅销售价格同比小幅上涨,二三线城市涨幅连续回落;

初步测算,1月份,一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.8%,涨幅与上月相同;二手住宅销售价格同比上涨2.2%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨6.9%和3.4%,涨幅比上月分别回落0.4和0.3个百分点,均连续9个月回落。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨6.4%和3.7%,涨幅比上月分别回落0.3和0.2个百分点,均连续10个月相同或回落。

物流企业迎政策利好,复工复产加速;

① 诸多政策出台推动复工复产,交通运输部发布收费公路免费政策,2月17日零时起至防控工作结束,全国收费公路免收车辆通行费;

② 多位人士表示,该项政策将直接利好物流企业,尤其是快递物流企业,公路免费政策将显著降低汽运成本,考虑到近期油价处于下行通道,物流企业成本有望大幅降低 (中国证券报)

欧盟发出警告之际,英国脱欧谈判代表将设定谈判目标;

① 英国首席脱欧谈判代表David Frost周一将在布鲁塞尔讲话,他将为英国在其与欧盟未来关系的谈判中设定目标。目前,双方在为年底前达成协议做准备。在法国外长Jean-Yves Le Drian对未来贸易条款存在激烈冲突发出警告之际,英国首相鲍里斯·约翰逊的办公室表示英国不寻求特殊待遇,但希望协议能与欧盟和其他国家达成的协议类似;

② 在对欧盟谈判草案授权中的要求进行分析之后,约翰逊的团队称,与欧盟此前与韩国、日本和加拿大达成的协议相比,欧盟方面目前在国家援助、税收和标准方面对英国提出的条款更加严苛,这是不合理的。Le Drian周日表示,尽管他希望谈判能尽快完成,但还有“一些严重问题”,其中包括渔业。

IMF总裁:缺乏改革正在损害全球经济;

① 国际货币基金组织(IMF)负责人表示,全球经济体系缺乏更深层次的改善,正阻碍着原本已经“贫乏”的增长前景,“货币政策空间正在缩小,应该加强对财政措施以及结构性改革的依赖来提振增长,”缺少的是“更加大刀阔斧的结构改革”;

② IMF就预料,由于与贸易和中东紧张局势有关的威胁,世界经济在2020年的增长速度将比以前预期的略弱。在沙特首都利雅得举行的G-20峰会上,卫生风险的影响预计将主导财长和央行行长会议的讨论。格奥尔基耶娃重申,她希望全球对世界经济面临的风险做出协调反应。格奥尔基耶娃说,“我非常乐观,在非常困难的时刻,我们将看到采取更协调行动的意愿”。

德国对推动欧盟改革态度冷淡,马克龙直言不耐烦;

① 据新加坡《联合早报》报道,法国总统马克龙指出,德国迟迟没有响应法国为应对英国脱欧后,如何加强欧盟所推动的努力,令法国开始失去耐心。马克龙15日在德国出席第56届慕尼黑安全会议时,被问到是否对德国总理默克尔没有回应他提出的欧盟改革建议感到沮丧时说:“我不沮丧,我是不耐烦”;

② 他指出,法国和德国经常这样互相等待彼此的回应,但他强调,接下来几年的关键是,必须加快应对有关欧洲主权课题的步伐。

欧盟官员:特朗普“美国优先”政策伤害欧盟软实力;

① 据外媒16日报道,欧盟外交政策负责人约瑟夫·博雷尔在慕尼黑安全会议上表示,由于美国总统特朗普的“美国优先”政策已与欧盟自身利益背道而驰,布鲁塞尔必须学会采取行动,他指出,分裂将损害欧盟;

② 报道称,博雷尔在慕尼黑安全会议上对与会的各国领导人、议员和高级官员说:“我们应该采取行动……而不是每天发表评论,表达关切。”鲍雷尔感叹,布鲁塞尔的“软实力”主要是通过欧盟的经济实力而削弱的,部分原因是特朗普的“美国优先”政策,该政策在贸易问题上经常与欧洲背道而驰。(中新网)

鲁哈尼:伊朗永不会在压力下进行谈判,美国极限施压注定失败;

① “伊朗永远不会在压力下进行谈判”,伊朗总统鲁哈尼16日发表讲话时强硬表态,称伊朗永不会屈服于美国的压力,德黑兰的帮助对于建立中东安全至关重要;

② 我们将永远不会屈服于美国的压力,我们也不会出于一个弱势的立场而进行谈判。报道称,尽管美国制裁削弱了伊朗经济,削减了其石油出口,但德黑兰一再驳回有关任何新的核协议的谈判,并称只有在美国重返伊核协议并解除贸易制裁的情况下,谈判才有可能;

③ 美国对伊朗的‘极限施压’注定要失败……我们的敌人(美国)非常清楚他们的施压是无效的。没有伊朗的帮助,确保中东敏感地区和波斯湾的和平与稳定是不可能的。

美民主党修改南卡州辩论资格,布隆伯格有望首次参加;

① 据美国《世界日报》报道,美国民主党全国委员会(DNC)15日宣布总统参选人参加南卡罗来纳州辩论所需资格,让两位亿万富豪布隆伯格与斯泰尔,可望与在艾奥瓦州和新罕布什尔州两场竞争中领先的前五强参选人同台较量;

② 要参加本月25日在南卡州查尔斯顿(Charleston)举行的辩论,参选人须在DNC认可的四份民调中取得10%支持度,或在南卡州民调中达12%。民调必须是在本月4日(即艾奥瓦州党团会议隔天)到24日这段期间公布。(中新网)

日本四季度经济创下逾五年来最大萎缩,受消费税上调影响;

① 日本第四季度经济创下逾五年来最大萎缩,加剧了卫生风险打击经济活动之际的衰退担忧。根据内阁府周一公布的初步数据,日本第四季度GDP环比折合年率下降6.3%。受访经济学家的预测为下降3.8%,显示消费税上调、全球需求疲软和超级台风对经济的负面冲击;

② 10月份上调消费税和超级台风令经济活动显著承压,导致消费支出、企业投资和生产供应链降温。最新GDP萎缩数字加剧了日本经济可能滑入衰退的担忧,“日本经济很有可能陷入衰退,”日本第一生命经济研究所首席经济学家Yoshiki Shinke在今天GDP数据公布前表示。日本首相安倍晋三和日本央行之前预测消费税上调对经济的影响将小于2014年,GDP萎缩料不会很快促使日本央行采取进一步的行动。日本央行官员上周警告了四季度GDP显著萎缩的风险。央行可能强调需要更多数据来评估经济趋势。

英欧谈判将启动,贸易直接影响消费者权益;

据外媒报道,英国零售业游说团体英国零售商协会17日警告称,如果政府在英国脱欧后的任何协议中,未能与欧盟就港口监管检查达成务实的解决方案,英国消费者将面临更高的价格和更少的货物供应。(中新网)

机构观点

白银协会近期研究指出,2020年全年白银均价将达到六年新高的18.40美元/盎司;

① 作为兼具工业属性和避险属性的品种,白银年初至今的表现远远落后于黄金,但是市场依然不乏看好之声;

② Gold Newsletter的文章认为,如果白银只有工业属性,那么他的合理价值可能只有5美元/盎司。但是和黄金一样,白银同样也是资金的避风港;

③ 在2020年伊始,黄金和白银都受到了地缘政治和突发疫情的影响。相较于黄金,目前短期白银的前景依然不明朗,很多投机资金更倾向于选择黄金,而非白银;

④ 不过和其他工业属性金属相比,白银已经表现的十分稳健和强劲——铜价年初已经下跌7%。

⑤ CFRA Research则指出,作为全球第二大白银消费国,中国因素是近期白银承压的主要原因。长期来看,工业需求依然是一个大麻烦,但是避险需求将帮助白银,银价甚至有机会在未来数月比黄金表现得更好;

⑥ 白银协会看好白银的原因来自于实物白银和投资需求的稳健增长。同时,电力和电子板块对于白银的需求也会有增无减,这将抵消中国需求弱化的影响。相较于2019年,今年银价有望进一步上行4%,达到18.40美元/盎司的全年均价。

黄金价格是否会受到新冠病毒(COVID19)的影响?如果有影响,是利空还是利多?这可能是黄金投资者近期一直在思考的问题;

① WGC研究主管Juan Carlos Artigas对此专门发表了研究看法。中国的黄金饰品需求呈现非常明显的季节性特征——第一季度和第四季度需求强劲,而二季度则通常较为疲软。但是即便如此,以2003年的SARS为例,当时病疫引发的需求大约下滑了10-15%。随着疫情消退,(2003年)下半年的需求恢复十分快速,很快回到了平均水平;

② 相较于需求端的明显影响,病情对于金价的影响就不是那么明朗。2003年二季度金价整体上涨约3%,而在这当中,最大涨幅一度达到16%。然而,当时情况并非全部由疫情所主导,美国全面入侵伊拉克和美元整体疲软也是造就黄金上涨的主要因素,同样也是涨势回吐的关键;

③ 和2003年相比,中国的经济体量已经出现了巨大的增长。当时1.7万亿美元的经济规模和现在的14.3万亿美元完全不具有可比性,中国对于全球经济的影响已经到了举足亲重的境地。在全球GDP占比中,当时中国仅占比3%,现在则高达15%。更为关键的是,投资型结构也被消费型所替代;

④ 类似的,中国黄金市场的情况也有了巨大的变化。2003年,中国黄金消费需求约占全球的8%,2019年这一数据则达到了30%。随着上海黄金交易所2002年的成立和2004年私人黄金投资立法的出现,本土的黄金投资需求也蓬勃发展。这一系列的变化意味着,中国和中国黄金市场已经和世界所联通的更加密切;

⑤ 结论:尽管疫情何时完全结束还无法预测,但是中国黄金市场需求端的下滑是不可避免的,预计第一季度的需求将减少10-15%。而之后需求能否回暖则取决于影响周期以及对于经济影响程度。如果疫情可以很快的结束,那么这种影响长期来看都可以忽略不计,金价也只会受到短暂的扰乱。但是如果持续时间比较久的话,则会影响投资者情绪,全球性的经济放缓将导致更多的避险资金涌入黄金。这种情况下,黄金将成为受益者。

欧元下跌之际,看涨头寸创下纪录新高;

尽管欧元兑美元跌向近三年低点,但是基金经理似乎在加倍押注欧元会上涨。根据大宗商品期货交易委员会的最新数据,资产管理公司的欧元兑美元净多头头寸上周创下历史新高,当时该货币跌至2017年4月以来的最低水平。人们越来越担心在冠状病毒疫情下德国可能走向衰退,同时市场对总理默克尔的继任者不确定也抱有担忧,再加上欧洲央行的鸽派迹象,欧元多头今年以来在打一场无望取胜的仗。

荷兰合作银行:英镑兑美元仍可能跌破1.30;

荷兰合作银行仍认为,英镑在前进道路上存在障碍;此前汇价守稳了英国财政大臣贾维德辞职的消息传出后大部分涨幅,市场的总体结论是,这可能会导致政府支出增加,意味着英国央行可能不太需要降息来维持经济,显然对英镑有利;不过在英国脱欧后的未来安排上,欧盟和英国之间的谈判中出现任何摩擦的迹象,都会让英镑受到影响,因此继续认为一个月和三个月后,英镑兑美元可能会跌破1.30。

尽管涨势凶猛无比,但摩根大通直言“回避不了”债市;

① 对摩根资产管理首席投资官Bob Michele而言,尽管当前的全球涨势推动收益率跌至纪录低点,但要回避债券市场很难。Michele称,几乎不可能看到经济增长或通胀上行快到足以动摇投资者并推高收益率。随着全球央行再度扩大资产负债表,大量资金将进入债券市场,继续推低收益率,令全球负收益率债券的规模在今年上半年创出新纪录;

② Michele周一说,“诚实地讲,完全回避不了债券市场。资金流入量实在太大了,” Michele还指出,新兴市场债券和汇率有望取得两位数涨幅。他表示,摩根资产管理已“大量”增持新兴市场债券;实际收益率处于高位,随着人们对贸易的担忧减弱,并转向卫生风险,发展中国家汇率势将有不俗表现。如果需要对经济增长放缓做出反应,新兴市场的央行也有能力大幅推低收益率——而所有这些因素是发达市场所欠缺的。最佳的做法不是与之抗争,而是顺应潮流,去寻找债券市场中最有利的投资机会。

尤里卡矿业报告:本周黄将升至1590美元,并着眼于突破1600美元的水平;

① 尤里卡矿业报告的编辑理查德·贝克(Richard Baker)认为他认为黄金在本周升至1590美元,并着眼于突破1600美元的水平;

② 贝克表示,由于不确定性对全球经济造成了负面影响,仅凭这种不确定性就可以为避险黄金提供支撑。只要金价稳定在1500美元上方并确立1600美元的支撑,如果全球经济因不确定性因素下滑,那么预计黄金将进一步走高至1800美元。

分析师:投资者需关注央行对亚洲公共卫生安全事件的反应,或成另一个黄金牛市催化剂;

①黄金分析师James Hyerczyk称,黄金过去一轮上涨主要受美国国债收益率下滑的带动,而全球股市的另一波大涨可能限制了金价涨幅,而美联储主席鲍威尔有些鹰派的言论、美国经济走强的迹象也令金价承压;

②各国央行对亚洲公共卫生安全事件的反应将成为另一个牛市催化剂;若这些央行推行刺激计划支撑经济,将有助于支撑金价。

Walsh Trading:季节性因素使得黄金存在回落空间,但长期多头趋势未改,可以考虑逢低买入;

① 沃尔什贸易公司(Walsh Trading)商业对冲交易的联合主管肖恩·卢斯克(Sean Lusk)表示,他预计短期金价会回落,理由是季节性因素和多头可能获利了结;

② 卢斯克说:“从季节性的角度来看,2月下旬至3月下旬,黄金通常相当疲软,并且我们会看到一些回调。”

③ 不过他表示,尽管如此,任何回撤都可能很小,因为在过去价格下跌时黄金已被买进。

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