日本政府10月即将上调消费税 经济面临衰退威胁 日元恐迎挑战

日本政府计划在10月份第四次上调消费税，部分原因是支付日益庞大的养老负担。但是，这令节俭的消费者感到不满。和历史上的情况一样，此举可能导致日本经济陷入衰退，在公共卫生安全事件冲击日本的情况下，这种可能性似乎变得更高，日元恐因此面临挑战。虽然日本千方百计准备应对消费税的打击，但从历史上看每次增速都会导致经济下滑，这次可能也不例外。

日本政府10月即将上调消费税，经济面临衰退威胁

日本家庭主妇三井松子多年来一直想买一台新空调，在10月份销售税即将上调的刺激下，这位64岁的老人最终做出了购买决定。

和日本许多人一样，她不打算在短期内再次挥金如土，这导致日本经济在衰退的边缘摇摇欲坠。值得注意的是，这还是公共卫生安全事件波及到日本，导致消费者购物观念更谨慎之前就出现的情况。

三井表示，这些天来，她真的仔细检查了价格标签。她并不是家里的经济支柱，但她却表示，和自己一样的日本主妇具有强烈的物价意识，这与增加的税收和微薄的工资收入所造成的家庭财务紧张有关。

2019年第四季度，日本经济收缩了6.3%，这引发了外界对日本首相安倍晋三决定在经济脆弱时期增税的批评。在考虑了公共卫生安全事件影响的早期迹象后，分析人士现在认为，经济日本正在陷入衰退。

这次经济衰退对安倍来说来的不是时候，他的支持率已经在下降，除了围绕他身边的丑闻，政府处理公共卫生安全事件也引发公众质疑。

提高消费税背后的逻辑是，政府需要更多的资金来为像三井这样越来越多的老年人提供养老金和医疗保健，同时控制日本的政府债务。据悉，日本是全球政府债务最高的发达国家。

通货再膨胀论者的想法是，在收紧国家财政之前，政策的重点应该是确保一个强劲的增长周期。

法国兴业银行首席日本经济学家Takuji Aida称，日本政府绝对没有理由提高销售税，该举措被描述为增加税收，为日本的进一步老龄化做准备。但是，政府不是一个家庭，不能因为以后需要用钱，现在就表现出需要钱的样子。

日本千方百计准备应对消费税的打击

安倍政府曾试图从2014年开始吸取尽可能多的教训，当时小幅提高税率帮助扼杀了安倍经济学最初的势头。当时，提高销售税与刺激物价上涨、工资上涨、消费增长和经济增长的目标并不协调。

因此，政府提出了一系列的想法来支持需求，并限制这次税收的影响。但是这些措施，包括让老一辈人迷惑不解的对无现金支付的退税，没能阻止税后消费11%的季度下滑。

越来越明显的是，消费税的打击不仅仅是一个季度的问题。以前的增长数据显示，其对日本经济的打击仍在持续。

在每次调税前的10个季度和随后的10个季度，GDP平均下降了至少0.5个百分点。在1997年的增长中，这一差距为2.9个百分点，尽管当时正值亚洲金融危机和日本银行业崩溃。

下图显示，从历史上看，日本每次上调消费税都会导致经济增速下滑(如白色柱所示)

安倍首相可能认为，他已经找到了在奥运年到来之前提高税收的最佳时机。奥运年将通过额外的建设投资和4000万游客来支持日本经济。但全球经济衰退、超级台风和现在的公共卫生安全事件改变了这种说法。

IHS Markit驻东京首席经济学家Harumi Taguchi在谈到10月份上调消费税时称：“增税的时机很糟糕。”鉴于国际贸易紧张局势的影响，日本的工业生产和工资都出现下降，因此在增税时需要更多的直接财政支持。

安倍去年12月公布的经济刺激方案明显没有提及增税。因此，这一方案的作用太小，也太迟了。就日本央行而言，其一直持观望态度，对经济的支持已经远远超出了其他主要央行所采取的措施。

日本央行行长黑田东彦支持安倍政府的增税计划。但考虑到央行刺激计划的负面影响，如果经济需要进一步帮助，日本央行可能更希望政府率先介入。

日本面临老龄化危机，不能排除进一步上调消费税的可能性

从2015年到2060年，日本的劳动年龄人口将减少逾三分之一。因此，日本显然需要更多财政收入来支付医疗、养老金、福利和老年人护理费用，而这些费用几十年来一直在稳步增长(如下图所示)。

尽管日本经济受到了短期的打击，但总体税收收入在每次上调后基本上都有所增加，不过平衡预算的目标似乎与以往一样难以实现。因此，除非强劲的经济增长能够推高企业和所得税收入，否则不能排除进一步提高消费税的可能性。

瑞穗证券的首席市场经济学家上野康成表示：“如果老龄化将持续下去，日本需要偿还债务，我们就无法避免增税。这是时间问题，但我支持提高销售税。”

对较年轻的日本就业人口来说，这意味着他们很快就会被征收更高的税收。31岁的翻译小田莫子住在东京郊区，随着时间的推移，她将不得不承担老龄化社会的成本。

她表示：“这确实不公平，但你能做什么呢?越来越多的人依赖养老金生活。我甚至对自己的养老金都没有很高的期望。我在制定自己的计划，因为预期自己老了可能什么都得不到。”

据显示，北京时间2月25日11:00，美元兑日元报110.920/946。

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