上市公司业绩大幅增长 养殖行业利润或进入下行通道

今年以来，持续上涨的豆粕、玉米等原材料价格，让外界对于饲料企业的关注度超前，一方面，超级猪周期带来的养殖行业产业链的兴旺有目共睹，另一方面，饲料企业利润是否能有较长时间的保障?

卓创资讯分析师王文深对《证券日报》记者介绍，其观察到的饲料企业在今年有7次涨价。“涨价的原因则在于成本上涨，但由于今年生猪利润太好，尽管成本上涨，但(对企业)影响不大。”

涨价之后，从下游产业的接受度来看，王文深对《证券日报》记者介绍，“下游可以接受，饲料涨价跟的上原料涨价，毕竟需求增量比较好。”

另据同花顺统计数据显示，截至目前，两市共有8家拥有饲料业务的企业发布了三季度业绩报告，其中，有6家公司净利润实现同比超过100%的增长率。

上市公司业绩大幅增长

此前，大北农发布了三季报，从报告中可知，公司业绩稳定增长，归属于母公司股东的净利润同比增长390.88%。

对此，有券商研报提及，公司饲料业务持续恢复，后续增长动力强劲：“公司业务以猪料为主，随着非洲猪瘟疫情影响逐渐减小，生猪存栏恢复。根据农业部数据，截至9月末，全国生猪存栏达到3.7亿头，恢复到2017年末的84%;能繁母猪存栏达到3822万头，恢复到2017年末的86%。受益于随着生猪生产快速恢复拉动饲料需求增加，公司Q3饲料单月销量的环比增速快于Q2快，饲料销量由上半年的同比下降转为同比上升。目前，公司前端料(乳猪料、母猪料)毛利率较高，超过30%。未来，随着下游需求不断好转，公司的前端料的优势地位有望继续突出，助力饲料业务利润持续增长。”

除大北农之外，在目前已发布业绩报告的8家拥有饲料业务的企业中，有6家(包括大北农)归属于母公司股东的净利润增长同比超过100%。

养殖行业利润或进入下行通道

不过，对于饲料企业而言，原材料上涨和猪周期的改变，也让行业发展充满压力。

此前，卓创资讯曾经发布一份研报提及，国内需求端数据表现亮眼，根据中国饲料工业协会数据显示，国内饲料产量数据连续五个月保持增势。截至2020年9月国内饲料总产量2440万吨，环比增长6.2%，同比增长18.1%。此外，卓创监测全国118家规模企业存出栏量数据显示，9月生猪存栏环比增长3.09%，同比增长44.57%，能繁母猪存栏同比增长5.60%，环比增长73.64%，给予豆粕行情上涨动力。

在饲料原料中，与豆粕相似的占比较大还有玉米，今年以来玉米价格几乎呈现单边上涨的趋势，新玉米上市，价格高开高走。受玉米供需环境的变化，市场普遍认为玉米供需缺口逐年加大，市场各方看涨心态一致，助推玉米价格连续上涨。

原料玉米及豆粕价格的持续上涨，无疑使得下游养殖成本不断增加，饲料企业倍感压力并纷纷采取了本年度的第7次涨价措施。由于生猪及能繁母猪存栏大增，同时大肉食鸡出苗量同比涨幅不断走高，压制猪价及肉鸡价格纷纷下行，一涨一跌情况下，终端养殖利润受到打压，后期随着养殖企业的不断扩张，国内饲料需求持续看涨，市场对玉米和豆粕看涨预期较强，未来养殖行业的利润进入下行通道，整体盈利水平下降。

标签： 养殖行业